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Moody’s califica por primera vez bonos respaldados por bitcoin
La agencia calificadora Moody’s anunció la asignación de calificaciones provisionales a una emisión de bonos respaldados por bitcóin (BTC), convirtiéndose en la primera vez que una entidad tradicional de este tipo evalúa crediticiamente un instrumento estructurado con este activo digital como garantía principal.
La operación corresponde a bonos de ingresos imponibles que serán emitidos por la Autoridad de Financiamiento Empresarial del estado de New Hampshire, en Estados Unidos, bajo el denominado proyecto Waverose Finance. La emisión contempla un monto inicial de hasta $100 millones, dividido en dos clases: Serie 2026A-1 y Serie 2026A-2, ambas con vencimiento en 2029 y con calificación provisional de (P)Ba2.
«Esto supone un hito importante, ampliando nuestra cobertura analítica para satisfacer las necesidades dinámicas del espacio de activos digitales», señaló Moody’s en su comunicado oficial.
El elemento diferenciador de estos bonos es que están respaldados directamente por BTC, lo que implica que los pagos a los inversionistas dependen del valor y la liquidación de este activo. A diferencia de otros instrumentos tradicionales, la estructura no cuenta con respaldo de fondos públicos ni con la capacidad tributaria del emisor, por lo que el riesgo está directamente vinculado al desempeño del colateral digital.
La garantía se organiza a través de un fideicomiso —NH CleanSpark Borrower Trust 2026-1— y será custodiada por BitGo en monederos segregados. Este esquema busca reducir riesgos operativos, como la mezcla de fondos, y asegurar la correcta administración de los activos en beneficio de los tenedores de bonos.
Desde el punto de vista estructural, la emisión incorpora mecanismos diseñados para mitigar la volatilidad del activo digital. Entre ellos destaca una sobrecolateralización inicial de 1,60x, lo que significa que el valor del bitcóin respaldando la operación supera el monto de la deuda emitida. Además, se establece un umbral de activación en 1,40x; si el valor de la garantía cae por debajo de ese nivel, se ejecutaría un reembolso anticipado obligatorio de los bonos.
Moody’s explicó que su análisis consideró factores como la liquidez histórica de BTC, su volatilidad y la capacidad de liquidación en el mercado. En ese sentido, utilizó supuestos como una tasa de anticipo de 72.06 % y un período de exposición de dos días, parámetros que influyeron en la asignación de la calificación en el rango Ba2, considerado de grado especulativo.
Otro aspecto relevante es que una de las clases de bonos, la Serie A-2, podría generar rendimientos adicionales si el precio del bitcóin subyacente se incrementa. Estos pagos, sin embargo, solo se realizarían después de cubrir completamente el capital, los intereses y otros costos asociados.
La agencia también destacó la resiliencia operativa de la red de BTC, señalando que, pese a posibles riesgos tecnológicos o de mercado, el sistema ha mantenido históricamente altos niveles de disponibilidad, lo que aporta confianza en la ejecución de este tipo de estructuras.
Este movimiento marca un precedente en los mercados financieros globales, al incorporar directamente un activo digital como garantía en instrumentos evaluados por agencias tradicionales. Más allá de la operación específica, la participación de Moody’s abre la puerta a una mayor interacción entre el mundo cripto y las finanzas convencionales.
En un contexto donde la tokenización y los activos digitales ganan protagonismo, este tipo de iniciativas podría acelerar el interés de inversionistas institucionales, al contar con marcos de análisis más familiares y comparables dentro del sistema financiero tradicional.
Negocios
El Niño pone presión sobre costos, operaciones y cadenas de suministro de las empresas en América Latina
WTW recomienda a las empresas anticipar escenarios de interrupción y revisar sus estrategias de continuidad y transferencia de riesgos
El desarrollo del Fenómeno de El Niño durante 2026 es un factor adicional de presión para las empresas latinoamericanas, no solo por sus efectos sobre el clima, sino por las eventuales consecuencias sobre los costos de operación, el suministro de agua y energía, la disponibilidad de materias primas, la logística y la continuidad de los negocios.
De acuerdo con el análisis de WTW Corredores de Seguros, la región enfrenta un escenario de alta vulnerabilidad ante la evolución del fenómeno. La alteración de los patrones de lluvia ya está generando sequías y escasez de agua en algunas zonas, mientras otras podrían experimentar un aumento de lluvias intensas. A esto se suman temperaturas más elevadas, mayor riesgo de incendios forestales y posibles reducciones en los niveles de los embalses hidroeléctricos.
Para las compañías, estos cambios pueden traducirse directamente en números. WTW identifica entre los principales impactos potenciales las restricciones en el suministro de agua y energía, mayores costos de operación, abastecimiento y transporte, retrasos en materias primas e insumos críticos, interrupciones provocadas por incendios y riesgos de incumplimiento de compromisos contractuales. Los expertos señalan que los costos logísticos podrían aumentar hasta un 15% debido a cuellos de botella en el transporte.
“El riesgo climático dejó de ser un asunto que las empresas pueden manejar únicamente desde el área de seguros. Tiene implicaciones sobre costos, producción, abastecimiento, logística, servicio al cliente y, en última instancia, sobre los resultados del negocio”, señaló Eduardo Barrientos, gerente general de WTW Corredores de Seguros en El Salvador.
Uno de los puntos que requiere mayor atención es la disponibilidad energética. La reducción de los niveles de los embalses implica una disminución en la capacidad de generación hidroeléctrica y obligar a algunos mercados a recurrir a fuentes térmicas más costosas. Para las empresas con operaciones intensivas en energía, esto representa una mayor exposición a interrupciones y posibles incrementos en sus costos .
La presión también puede trasladarse a las cadenas de suministro. WTW recomienda vigilar no solo la disponibilidad de materias primas e insumos estratégicos, sino también sus tiempos de entrega y evolución de precios. El análisis advierte que 30% del suministro de fertilizantes de la región proviene de Oriente Medio, por lo que eventuales aumentos de precios o problemas de disponibilidad tienen repercusión en los márgenes de las empresas.
“Una interrupción que comienza como un problema climático termina afectando el margen de una compañía si no existen proveedores alternos, inventarios adecuados, rutas logísticas de contingencia o fuentes de respaldo para servicios críticos”, explicó Barrientos.
Pasar de reaccionar a anticipar
Es importante que, ante estas variables climáticas, las empresas deberían anticipar decisiones de gestión de riesgos y continuidad del negocio. Entre las medidas recomendadas están establecer indicadores de riesgo climático, actualizar los planes de continuidad, identificar proveedores y fuentes alternativas de agua, energía y combustibles, y realizar simulaciones que permitan comprobar si los protocolos realmente funcionan cuando una operación se ve afectada.
La planificación también debería considerar las particularidades de cada país y operación. El monitoreo de las precipitaciones, las reservas energéticas, las anomalías de temperatura, la disponibilidad de insumos y las condiciones que favorecen incendios ofrecen señales tempranas para tomar decisiones antes de que una interrupción llegue a afectar la operación.
En materia de seguros, WTW señala que las empresas deberían evaluar mecanismos de transferencia de riesgo, incluidas las coberturas paramétricas, que permiten establecer pagos asociados a variables climáticas medibles como lluvia, temperatura o velocidad del viento, sin requerir necesariamente un peritaje en campo, lo que agiliza la respuesta financiera ante determinados eventos.
Para Barrientos, la discusión debe centrarse en cuánto puede costarle a una empresa no estar preparada.
“La pregunta para los gerentes no debería ser únicamente qué tan probable es que ocurra un evento climático, sino cuánto le costaría a la compañía detener una operación crítica, perder un proveedor estratégico o no poder cumplir con sus clientes. Esa perspectiva cambia la forma de tomar decisiones y permite asignar recursos donde realmente pueden reducirse las pérdidas”, afirmó.
La recomendación es que las empresas revisen sus escenarios de exposición antes que los efectos del fenómeno se traduzcan en interrupciones, y que integren el riesgo climático en sus procesos corporativos de gestión de riesgos y toma de decisiones. El análisis de la firma contempla evaluaciones de vulnerabilidad operativa, logística y de cadenas de suministro, así como herramientas para identificar exposiciones climáticas específicas y alternativas de transferencia de riesgo.
Un adulto mayor, identificado preliminarmente como Alex Alonzo Maldonado Bonilla, perdió la vida tras ser atacado en dos ocasiones por su propio perro de raza pitbull, llamado Zeus, en Honduras.
El hecho ocurrió en el sector 4 de la colonia Hato de Enmedio, donde la tragedia generó conmoción entre los habitantes del lugar.
De acuerdo con los reportes preliminares, el primer ataque ocurrió durante la mañana del lunes 21 de septiembre. El animal habría agredido a su dueño, por lo que su hijo intervino y logró trasladarlo hasta un centro asistencial para que recibiera atención médica.
Después de recibir asistencia médica, el hombre regresó a su vivienda. Sin embargo, horas más tarde, el pitbull volvió a atacarlo dentro del inmueble.
La segunda agresión le provocó heridas de extrema gravedad que posteriormente ocasionaron su muerte.
Durante el ataque, el hijo de la víctima intentó auxiliarlo, pero también resultó mordido en las manos. La situación generó alarma entre los vecinos, quienes alertaron a las autoridades ante el peligro que representaba el animal.
La Policía llegó al lugar y logró controlar al pitbull, que quedó asegurado dentro de la vivienda.
El Vicepresidente de la República, Félix Ulloa, participó en la presentación de Vértices, largometraje escrito, dirigido y producido por el cineasta salvadoreño Arturo López Rodas, recientemente seleccionado por el Comité Cine Nacional de El Salvador (CINESAL) para representar al país, dentro del proceso de consideración para la categoría de Mejor Película Internacional de la 99.ª edición de los Premios Oscar.
Durante el encuentro, la representante de CINESAL, Paula Heredia, expuso la importancia de fortalecer un verdadero ecosistema cinematográfico en el país, articulando los esfuerzos del sector público, la empresa privada, las organizaciones vinculadas al cine y los propios realizadores. Señaló que el crecimiento de esta industria requiere del respaldo y la inversión de distintos sectores, al tiempo que destacó las alianzas que se están impulsando para ampliar las oportunidades de formación, producción y promoción del talento nacional.
Por su parte, Arturo López Rodas expresó su satisfacción por las nuevas oportunidades que comienzan a surgir para las producciones nacionales, señalando: “Nos complace que se abran estas ventanas que representan el cine nacional”. Vértices, aborda temas como la amistad, el paso del tiempo, las pérdidas y los vínculos que permanecen a partir del reencuentro de tres antiguos amigos.
La participación del Vicepresidente reafirma la importancia de seguir impulsando espacios que fortalezcan la cinematografía nacional y amplíen las oportunidades para que las producciones y el talento salvadoreño lleguen a nuevas audiencias dentro y fuera del país.
EL CINE SALVADOREÑO AMPLÍIA SUS HORIZONTES 🎥
El Vicepresidente de la República, @fulloa51, participó en la presentación de Vértices, largometraje escrito, dirigido y producido por el cineasta salvadoreño Arturo López Rodas, recientemente seleccionado por el Comité Cine Nacional… pic.twitter.com/hmhqf2pmh4
— Diario Digital Cronio (@croniosv) September 22, 2026
