Economia
La percepción de riesgo de los bonos salvadoreños bajó 66 puntos básicos en tres días
El Gobierno salvadoreño logró superar el efecto que tuvo la ola de críticas en contra de la Asamblea Legislativa sobre la deuda soberana en el mercado de inversores.
En cuestión de tres días, el Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI) mostró que los bonos salvadoreños habían bajado 62 puntos acumulados desde la sesión del martes hasta el cierre del jueves.
El EMBI mide la percepción de riesgo de los instrumentos de deuda. Se refleja en cuánto sube la tasa de interés para un título, tomando como referencia los papeles que emite el Tesoro de los Estados Unidos.
Así, cuando inició la semana, los bonos salvadoreños estaban con 649 puntos básicos en la medición del EMBI. Hacia el cierre del jueves, habían cerrado con 583.
Como consecuencia, los precios nominales también mejoraron con la misma rapidez y llegaron a 110.47.
Estas variaciones en la cotización de los títulos no tienen precedentes en la historia del país emisor.
Durante el fin de semana, la nueva Asamblea Legislativa. Entre sus primeras acciones como pleno, votaron para destituir a los cinco magistrados de la Sala de lo Constitucional que impidieron atender la pandemia por COVID-19 y provocaron varias restricciones de índole financiero al Ejecutivo.
También destituyeron al fiscal general, porque tenía vínculos notorios y materiales con el partido de ultraderecha, ARENA.
Los sectores de oposición divulgaron críticas desinformadas que alarmaron a la comunidad interna.
Sin embargo, los titulares de los ministerios de Hacienda y Economía se reunieron con 170 inversores de los ocho bancos más grandes en Wall Street para explicarles todo el fundamento legal de las acciones que emprendió la legislatura.
Para lograr estos encuentros, contaron con el apoyo de Exor Global LLC y Latam Advisors. La firma tiene una larga experiencia en finanzas y asesoría para múltiples operaciones de financiamiento.
Economia
El sector construcción se consolida como uno de los principales motores económicos de El Salvador
El sector construcción ha emergido como uno de los pilares fundamentales del crecimiento económico en El Salvador, impulsado por la estrategia de seguridad jurídica y social implementada por el Gobierno del presidente Nayib Bukele desde 2019.
De acuerdo con datos oficiales, durante administraciones anteriores el sector mostró una desaceleración en sus indicadores. No obstante, con la llegada de la actual gestión, se evidenció un repunte que solo se vio interrumpido brevemente por los efectos de la pandemia. Desde 2021, la industria ha retomado un crecimiento sostenido, alcanzando un alza del 11 % en 2024.
El presidente de la Cámara Salvadoreña de la Construcción (Casalco), José Velásquez, explicó que uno de los principales factores del dinamismo actual ha sido el aumento de la inversión pública. En 2024, esta representó el 65 % del total, equivalente a aproximadamente $1,550 millones. En contraste, antes de 2019, la inversión en el rubro rondaba los $1,300 millones, dividida equitativamente entre el sector público y privado.
Para 2025, Casalco estima que la inversión combinada podría alcanzar los $2,600 millones, con un crecimiento proyectado entre el 8.5 % y el 10 %, dependiendo del avance de nuevos proyectos. Velásquez anticipa que el próximo año será aún más favorable, gracias al respaldo institucional de entidades como la Oficina de Planificación del Área Metropolitana de San Salvador (Opamss).
En los últimos seis años, el sector ha registrado un incremento superior a los $1,000 millones en inversión. Este crecimiento ha fortalecido a la industria nacional y ha facilitado el ingreso de actores internacionales al mercado local.
El Banco Central de Reserva (BCR) estima que la construcción y las actividades inmobiliarias representan un 12.5 % del Producto Interno Bruto (PIB), con el sector habitacional contribuyendo con el 8.78 %. Asimismo, se reportan más de 160,000 empleos generados directa e indirectamente, con una participación femenina en ascenso del 8 %.
“El crecimiento que hemos experimentado desde 2019 responde a varios factores, entre ellos la mejora en seguridad, el auge del turismo y el retorno de compatriotas interesados en invertir en el país”, concluyó Velásquez.
Foto: Cortesía
El mercado laboral salvadoreño continúa mostrando señales de dinamismo. De acuerdo con el informe Tendencias del Empleo en El Salvador 2025, publicado por el Ministerio de Trabajo, hasta enero de este año se contabilizan 1,022,167 empleos formales, lo que representa un incremento de 22,148 puestos respecto al mismo mes de 2024, equivalente a un crecimiento del 2.2 %.
El aumento ha sido impulsado principalmente por el sector privado, que experimentó una variación interanual del 3.5 %, mientras que el sector público registró una disminución del 2.2 %. Las áreas con mayor aporte a este crecimiento fueron comercio, restaurantes y hoteles (32 % del total de empleos), seguidas por la industria manufacturera y otras actividades industriales (23 %), y servicios profesionales y técnicos (20 %).
En términos empresariales, el informe señala que hasta enero de 2025 operan en el país 36,705 empresas, con la incorporación de 1,408 nuevas unidades económicas en los últimos doce meses, lo que representa un crecimiento del 4 %. Las compañías vinculadas a comercio, alojamiento, transporte y alimentación concentran el 43 % del total.
El informe también destaca que el dinamismo económico, sumado a las políticas gubernamentales, ha favorecido la sostenida generación de empleo formal, una tendencia que se ha mantenido al alza desde 2023, cuando el país superó por primera vez el millón de cotizantes.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) y las autoridades salvadoreñas han llegado a un acuerdo a nivel del personal técnico sobre la primera revisión del programa de 40 meses bajo el Servicio Ampliado del FMI (SAF). Este acuerdo, sujeto a la aprobación del Directorio Ejecutivo del FMI, permitiría a El Salvador acceder a un desembolso de aproximadamente 120 millones de dólares (equivalente a 86,16 millones de derechos especiales de giro, DEG).
Según el comunicado emitido el 27 de mayo de 2025, el desempeño del programa ha sido sólido. Los principales objetivos fiscales y de reservas se cumplieron con márgenes, y continúa habiendo un progreso sustancial en la ambiciosa agenda de reformas en las áreas de gobernanza, transparencia y resiliencia financiera.
El FMI destacó que la economía salvadoreña continúa expandiéndose, impulsada por una mayor confianza y un flujo de remesas aún sólido. Las políticas prudentes y los términos de intercambio más favorables han facilitado una reducción de la inflación y del déficit en cuenta corriente.
Entre las medidas clave acordadas se incluyen la continuación de la consolidación fiscal mediante ajustes en la masa salarial y contención de gastos corrientes, así como el desarrollo de planes para reformar el servicio civil y los sistemas de pensiones. Estas acciones estarán respaldadas por la nueva Ley de Sostenibilidad Fiscal, cuya promulgación está prevista próximamente.
Además, se acordó fortalecer los colchones de liquidez externos mediante la acumulación de depósitos del gobierno en el Banco Central, con el apoyo del financiamiento de las instituciones financieras internacionales y la disciplina fiscal. También se incrementarán los requerimientos de liquidez bancaria y se fortalecerá la supervisión bancaria, incluyendo la de las cooperativas.
Este acuerdo refleja el compromiso continuo de El Salvador con la implementación de políticas económicas sólidas y reformas estructurales destinadas a promover un crecimiento económico sostenible y fortalecer la estabilidad macroeconómica del país.
